广告栏目

你现在的位置: > 66 >

相对于我国经济规模而言,我国国债和地方债规模是过大还是过小?我国会不会出现政府债务危机?



文章发布时间:2015/5/26 2:55:08



道德经(无标点附小篆标明每章字数糖醋排骨美国四大银行对比分析:美银、富国、花旗、小摩美国人住那么大的屋子,他们是怎么打扫卫生的?#高考倒计时#【最后冲刺:九大技巧助你“超常发挥”】

女汉子经典语录南平高考状元的十大学习经助你成学霸取消所有的开机自检NBA里各个球队的主场篮球筐高度是否是一致的?瀹㈡満澶辫仈锛氬ぇ闃磋皨锛?李开复语录:伟大的人由成功获得自信,由失败增加自觉(4)如何计算自己的薪资和物价、CPI的落后差?为什么不能和平解决世界争端?【待人退一步,爱人宽一步】【情感美文】蓦然回首,倾城浅笑天涯远转摘自日记谷日记网凉拌豆干海带丝田英章楷書毛澤東《沁園春·雪》《七律·人民解放軍占領南京》不能忘记如月光漫长冬吃酸菜开胃进补【音乐欣赏】极品女声歌曲精选集愿时光不老大学专业对就业的影响大么?大学转专业需要哪些要求?[转载]美丽的忧伤阳台小菜园讲座、空中菜园、阳台小菜园、阳台种菜(视频)编织的创意----带“球球”的围巾西式面点的制作第一集一些可以代表中国的表情香辣卤凤爪2013年:蛇年春联对联大全排除无线局域网路由器ARP攻击故障

做好农产品精深加工 需在食品机械上大做文章

做好农产品精深加工 需在食品机械上大做文章

 

鲜花摆放的家居风水学(图)【文章】做什么百万年薪垂手可得中国南海领土争端大事记(转自财新网)排除无线局域网路由器ARP攻击故障

相关问题:


查阅财政部的网站,发现财政支出里面中央本级支出中,归还国债利息已经占中央本级支出的10%强。
我国地方债开始集中到期,各个地方政府开始借新债还旧债,以后利息也会变成沉重的负担。
在经济繁荣的时候,这些都不算什么,但是如果经济萎靡,像希腊那样就会出现危机。

网友回答:


相对于我国经济规模而言,我国国债和地方债规模是过大还是过小?我国会不会出现政府债务危机?债务危机的定义是,债务人不能筹措到足够的资金向债务人还本付息。在这个问题上具体化为,将来我国会还不起国债和地方债务吗?
除非出现其他原因诱发的金融危机,否则我国债务体系在可以预见的将来是不会自我崩溃的。
为什么呢?我国筹措债务资金,不论是国债还是地方债务,其最主要的对象是国内的银行。而我国对银行的控制力是非常强的。一个例子是最牛逼的”窗口指导“能力;还有个例子是前不久地方债务危机隐现的时候高层直接”要求“银行宽限地方债务。
所以你看,即使目前很多地方债务没有明确还款来源,只能”借新债还旧债“,但他们总是能够借到新债的。从债务危机的定义上来说,只要他们能够还上旧债,就不会造成债务危机。
而国债,其主要发行对象是国内投资者,最大购买方是银行和基金。鉴于投资渠道的匮乏,以及行政指令,他们面对国债也是不得不买的。
所以,即使经济萎靡,只要不是经济危机造成货币供应剧烈减少,国内债务危机就不会出现。
现在倒是有一种微乎其微的可能性会导致债务危机,就是房价调控过度并且没有采取补救措施诱发的房价崩溃,进而引发金融危机,再带来债务危机。


答友:规模当然大。而且国债什么的其实现在还算收敛的,资本项目也没对外开放。

法律规定央行不能购买财政部的债(虽然以前通过其他方法曾绕过这条法律)。

历史上债务危机被成功通过非大规模货币化的合理手段化解的只有巴基斯坦,其他的都靠债务减记、展期、借新还旧、债务重组之类的货币化方式来解决的,政府有货币主权的前提条件下,债务危机意味着未来货币量的膨胀,没有其他任何意义。


答友:

  • 所谓的地方债与国债还有什么区别?
  • 作为地方自主发债的先行探索,广东市政债发行利率跟国债没有区别,意味着国家信用在地方政府债务中根本就没有切割,表明这次发债探索是失败的。四维宏观金融智库认为,要解决地方债的问题,最终可能还是要增加地方政府的独立性,形成地方政府的破产机制,最终把地方政府的风险分散给市场。


    作为地方自主发债的一个首要探索,没想到的是,地方政府的自主自还的首个项目,还是发一个准国债。


    广东于6月23日发行148亿元地方政府债券,发行5年期债券59.2亿元,7年期债券44.4亿元,10年期债券44.4亿元;三者发行利率分别为3.84%,3.97%和4.05%。23日,7年期和10年期国债收益率分别为3.9586%和4.0515%。其7年期地方债券比国债利率低0.02%,10年期品种则几乎持平。


    地方市政债发行利率跟国债没有区别,意味着什么,意味着国家信用在地方政府债务中根本就没有切割,表明这次发债探索是失败的。


    这次高层为何要对地方发债实行自发自还,并且还植入了信用评级制度,其根本目的是要把中央政府信用从地方政府信用中切割出来,对地方政府的借贷融资行为产生硬约束,从而逐渐缩减正在膨胀中的地方政府债务。


    审计结果近日在向全国人大常委会的报告中披露,2014年,结合中央预算执行审计和地方财政收支审计,跟踪审计了中央政府性债务制度建设情况,以及2013年6月底以来地方政府性债务的变化情况。从审计情况看,财政部等部门和相关地方加强了债务统计、对账及风险分析预警等工作,地方政府性债务增长有所放缓。2013年6月底至2014年3月底,审计的9个省本级和9个市本级政府性债务余额增长3.79%,比2013年前6个月平均增速下降7个百分点。


    尽管增速在下降,但是债务的余额还在扩张,总体趋势还没有控制下来,而在经济整体下行的背景下,这种情形风险很大。


    中央政府实行让地方政府实行自发自还的模式,也是希望此前完全有中央政府背着的地方政府债务,通过这种方式将债务担子交给地方政府,但是显然从目前看,这种希望落空了。


    从广东省经济发展现状,今后的偿债能力,以及其资信等,和中央政府之间的差距,不可能是如此窄的利差,而远东评级公司给出的评级是AAA级,跟主权评级无区别,也反映了评级的无奈。


    广东省的评级报告来看,其中较大篇幅注重于广东省经济发展状况、财政平衡能力、政府性债务情况的分析,而募集资金的用途和偿债安排部分最为简略。另外,评级报告的数据来源主要是广东省统计年鉴,国家审计署的地方债审计报告以及财政厅提供的近3年公共财政预算收支、政府性基金预算收支数据,并没有出现一些此前未予公开的信息。目前地方财政管理还有不少制度欠缺,财政信息不是那么完整、细致,透明度不高,还缺少按权责发生制编制的资产负债表。


    有学者认为,广东省经济不像评级报告那么乐观。他表示,广东目前经济发展困难重重,实体经济发展举步维艰。主要表现在市场环境不佳、成本压力较大、去产能带来的压力进一步加剧,投资、出口和消费都出现了不同程度的问题。


    就目前评级业的独立化程度,以及地方政府的行为而言,要一个理想的评级报告几乎不可能,评级公司很难获得他所应该得到的评级信息。


    然而,最根本的问题还不在这些技术性细节,而是单一制的国家体制,无论评级如何评,就目前中国的行政体制而言,地方政府属于中央政府的派出机构,其不具备独立的负债能力,中央政府对地方政府的隐形担保根本难以破除。


    目前中央政府控制地方政府的方法主要有两种:一种办法是掌握地方政府的人事任免权。第二种是控制控制地方政府财权,地方政府税收中极大部分上交中央,然后由中央通过转移支付再给地方政府,地方政府的财政和人事毫无独立可言,地方政府没有破产机制的威胁,对于地方政府的约束就基本无从谈起。


    因此,评级机构以及投资机构的共识,肯定是地方政府不可能不还钱,换不了钱总有中央政府背着的,这样就突然增加了地方政府发债成本,如评级环节,并未改变地方债还债机制的任何环节。


    我们认为,要解决地方债的问题,最终可能还是要增加地方政府的独立性,这个独立性就不仅仅是地方财政的独立性,还应包括行政和法治方面的有限独立性,能够形成地方政府的破产机制,最终把地方政府的风险分散给市场。

显示全部




新闻信息连播版权所有
不存在相应的目录